Udbytteindkomst update - September 2016

Udbytteindkomst update - September 2016

Endnu en måned er gået og det tid til mit ynglings emne, nemlig den månedlige udbytteindkomst. Oktober måned byder på efterårsferie, fødselsdag mv. Samtidig er der også kun 3 måneder tilbage af året. Det er ikke helt til at forstå, at 2016 snart går på hæld og det snart er tid til at tænke på julegaver.  Samtidig bliver det tid til at gøre status og se om målene for året er opnået. I september måned fik jeg udbytte fra følgende selskaber:

- Aflac Inc. 162 DKK

- Teva Pharma inc: 144,3 DKK

- Unilever NV: 144,6 DKK

- Wal-Mart stores inc: 128,9 DKK

- Wells fargo: 389,5 DKK

- AIG 446,2 DKK

- Hyundai Motor Comp: 1.620,9 DKK

I alt 3036,4 DKK ækvivalent til en stigning på 19% i forhold til udbyttet for sep. 2015. Dette må siges at være et imponerende resultat. 3.036,4 DKK for ikke at lave noget som helst. Selvom det er en imponerende tilvækst, er det desværre under min langsigtede målsætning for året, som lyder på 50%. Ved en vækst på 50% årligt i udbyttet er overliggeren også sat højt. Selv ved en vækst på 30% årligt, vil de 3.000 DKK vokse til 24.471 DKK efter 8 år, hvor jeg fylder 35 år, og til 90.000 DKK efter 13 år, hvor jeg fylder 40 år. Dette er selvfølgelig langt ude i fremtiden, men jeg er som sagt en langsigtet investor. 

Korrigeres der for det ekstraordinære udbytte jeg fik fra mine A.P. Møller Mærsk aktier ser udviklingen i udbyttet sådanledes ud:

figur 1

Af figuren ses det, at det akkumulerede udbytte er stigende år efter år. Understående figur viser 12 måneders rullende udbytte, som viser det gennemsnitlige udbytte pr. måned i 12 måneders intervaller.  Jeg får i snit over 5.000 DKK om måneden, hver måned for ikke at løfte en finger.

figur 2

Konklusion og fremad:

Indtil videre har jeg modtaget 54.955 DKK i år. Det bliver derfor yderst svært at nå målsætningen på 70.000 DKK. Det bliver dog stadigvæk spændende at se, hvor jeg ender, da jeg forventer nogle relative store udbytter udbetalt i hhv. november ( Wilh. Wilhelmsen Holding ser. B) og december (Coloplast A/S).  

Novo Nordisk A/S købt

I forbindelse med min analyse af Novo Nordisk A/S, har jeg i september måned købt små portioner i selskabet. Novo Nordisk er i mine øjne et kvalitets selskab med et stort vækst fremtidig potentiale. Selskabet har haft en utrolig historisk udvikling i sin indtjening og vil, efter min overbevisning, fremadrettet have et voksende indtjenings- og udbytte prospekt. Skulle der komme en recession i fremtiden, er Novo Nordisk A/S et selskab som driftsmæssigt ikke direkte bliver betydeligt påvirket. Siden jeg har købt er prisen faldet yderligere, hvilket i mine øjne gør aktien endnu mere attraktiv.

Novo Nordisk A/S - Tid til at købe?

I gennem tiden har det vist, sig at være en vinderstrategi, hvis man kan identificere veldrevne og konkurrencedygtige virksomheder, og samtidig købe dem til en fornuftig pris. Så simple er opskriften til at klare sig fornuftigt på aktiemarkedet. 

Min metodik er, at jeg anvender en såkaldt to-trins analyse. Første trin går ud på, at finde de bedste selskaber i branchen, altså selskaber som er over gennemsnit i kvalitet. Andet trin går ud på, at finde det tidspunkt prisen er fornuftig. 

Dette kan være lettere sagt end gjort. For at indsnævre feltet endnu mere, skal de fleste af aktier i min portefølje lever op til nogle enkelte krav, som opfylder mine præferencer.

1. Selskabet skal gerne min. udbetale 1,5 % udbytte af aktiekursen
2. Selskabet skal tjene rekord mange penge i mere end tre år i træk.
3. P/E-nøgle tallet skal være fornuftigt.

Denne artikel vil kort analysere, hvorvidt Novo Nordisk A/S er et godt køb oven på den seneste kursudvikling.

Første trin: Dieabetesbranchen må karakteriseres som en lukrativ nichebranche, som har haft, og vil fremadrettet have, en stærkt stigende efterspørgsel efter nye og bedre produkter. Der har i gennem en årrække kun været to væsentlige spillerer, nemlig Novo Nordisk og Sanofi, med deres produkt Lantus, som længe har været verdens bedst sælgende Insulin. Flere spiller er nu på vej ind på markedet, og markedet vil opleve oligopol-lignende tilstande. Understående har jeg lavet en brancheanalyse, hvor det tydeligt fremgår, at Novo Nordisk er, sammen med Johnson & Johnson, over gennemsnit i kvalitet, og moderat prissat. Endvidere har begge et fornuftigt udbytteafkast i forhold til kursen. Medtages aktietilbagekøb er afkastet endnu højere.

Af tabellen ses det, at Novo Nordisk A/S igennem de sidste 5 år har haft den næste højeste EPS vækst (Merck & Co's vækst skyldes opkøb), det højeste afkast på egenkapitalen, ROE(aktionærernes andel) , samt det højeste afkast på totale aktiver, ROA, som viser selskabet rentabiliteten justeret for finansieringsstrukturen. Endvidere har det et udbytteafkast som er på gennemsnit med gruppen, og en P/E under gennemsnittet. Alt andet lige virker selskabet umiddelbart en fornuftig langsigtet investering.

Andet trin: Oven på selskabets halvårsregnskab er aktien faldet mere end 20%. Dette er på baggrund af, at fremtiden formentligt stadigvæk er meget lys for selskabet. Velstanden i verden stiger, hvilket betyder en ændret demografi i form af flere ældre, samt en mere usund livsstil. Behovet for insulin og fedmemedicin vil derfor vokse kraftigt. Det kraftige fald skyldes nok primært, at de langsigtede forventninger til toplinjevæksten blev sænket til 10% fra tidligere 15%, og den justerede indtjeningsvækst blev sænket til 5-8%. Endvidere er markedet begyndt at sætte spørgsmålstegn ved om de nye langsigtede mål overhovedet er realistiske. Umiddelbart konkluderer jeg, at disse nye mål er realistiske og stadigvæk er meget imponerende, taget Novo Nordisk nuværende størrelse i betragtning. Dette skal også ses i lyset af selskabets imponerende vækst de seneste år, samt af afkastet på egenkapitalen (aktionærernes andel) er steget kraftigt:

Indtjeningen pr. aktie forventes også jf. 4-traders.com at vokse med 11 % årligt fra 2015 til 2018.

Selskabets indtjening pr. aktie, EPS, er steget fra 2 DKK i 2006 til forventet 15,2 DKK i 2016, hvilket er mere end en 7-dobling. På lang sigt må det forventes, at aktiekursen vil følge EPS. Endvidere er selskabet utroligt aktionærvenligt, og har løbende udbetalt en større andel til sine ejere. Dette har betydet stigende udbytte, samt en reduktion af antallet af aktier.

Udbytte pr. aktie

Antallet af aktie

Udbytte i pct. af netto resultatet

Men er aktien så billige i forhold til sig selv? Understående kurskanal viser aktiens historiske prissætning. Aktien er igennem de sidste 10 år blevet handlet på en P/E-værdi mellem 15 og 35. Aktien er derfor pt. hverken højt eller lavt prissat. Når det så er sagt, vurderer jeg, at resultaterne og nøgletallene er signifkant bedre end konkurrenterne, hvilket kunne indikerer, at selskabet bør handles med en præmie ift. sektoren.

Jeg synes sagtens at man kan retfærdiggøre, at et kvalitetsselskab som Novo Nordisk bør handles omkring sit historiske gennemsnit, og dermed have en P/E-værdi på 25, hvilket indikerer at aktien januar 2018 bør, alt andet lige, have en aktiekurs på 475 DKK. Dette giver et forventet stigningspotentiale på 25% pr. år! Novo Nordisk ligner derfor en rigtig god langsigtet investering i efteråret 2016. Novo Nordisk vil altid befinde sig i en dynamisk branche, hvorfor den nuværende modvind er en del af "gamet". 

Hvad synes du? 

Ejer selv aktier i Novo Nordisk A/S og Johnson & Johnson Company

Porteføljeopdatering - Augst 2016

Porteføljeopdatering - August 2016

------------------------------

Endnu en måned er gået, hvilket betyder det er tid til en opdatering! 

Fremadrettet vil jeg hver måned opdatere og analysere den relative udvikling i Porteføljen. Det betyder, at jeg vil benchmarke porteføljen op mod hhv. C20-cap indekset og verdens-indekset målt i euro(SPDR® MSCI ACWI IMI ETF).  Og hvorfor det? Det vil jeg gøre for at se, om det overhovedet giver mening at placerer sine penge i enkelte aktier. Da min portefølje er forholdsvis globalt eksponeret giver det mest mening for mig, umiddelbart at sammenligne udviklingen med MSCI ACWI IMI ETF. Mens MSCI ACWI IMI ETF steg marginalt, faldt C20-cap indekset. Porteføljen tog dog en ordentlig rutchetur grundet sin store eksponering af Novo Nordisk A/S aktier. Siden halvårsregnskabet for Novo Nordisk A/S, hvor selskabet meddelte markedet om et uforudset prispres, har aktien mistet meget af sin goodwill og investorerne har sendt det kraftigt ned. Mere en 20% er aktien faldet i år. 

Da jeg er en langsigtet investor, med præferencer for udbytter skal udviklingen ses over en længere periode. Hvis porteføljen om 2 år (30.06.2018) ikke har min. samme afkast som benchmark-indeksene, vil jeg kraftigt revurdere mine dispositioner.

Selvom jeg har et stort fokus på udbytter/min likviditet, ville det være løgn, at sige, at jeg er ligeglad med værdien af porteføljen. Men så længe selskaberne bliver ved med at øge deres indtjening og udbetale en stor del af den til deres aktionærer, vil værdien af porteføljen over længere perioder blive ved med at stige. Jeg sammenligner tit min portefølje med et fysisk aktiv, fx. en ejendom. Ingen mennesker måler værdien af ejendommen fra dag til dag, eller min. til min. Nej, man har fokus på den daglige drift af ejendommen, og så længe de fremtidige lejeindtægter(indtjening) stiger, vil værdien af ejendomme, alt andet lige, også stige. 

Da jeg stadigvæk er i akkumulerings-fasen, og stadigvæk har relativ lang tid til min officielle pensionalder, vil jeg kontinuerligt overføre frie midler til porteføljen. Dog er porteføljen størrelse ved at nå et punkt, hvor 4-cifret indskud ikke længere har en signifikant betydning. 

Kære læser, hvordan gik din august måned?

Udbytteindkomst - August 2016

Udbytteindkomst update - August 2016

-----------------------------

Det er utroligt at tænkte på, at kalender allerede siger september. August har været en utrolig begivenhedsrig måned. Tilbage fra ferie, OL, skiftet afdeling på arbejde, familie- og vennebesøg mv. Men nok om det. 

Lad os se hvor meget udbytte uafhængighedsporteføljen har genereret. I august har jeg modtaget følgende udbytter:

John Deere & Company:  211 DKK

Novo Nordisk A/S: 6570 DKK

Citigroup Inc: 255 DKK

Nordic American Tankers: 442 DKK:

I alt 7.479 DKK Wuuhuu! Novo Nordisk A/S udbetale udbyttet i Danske kroner, mens de andre blev udbetalt i Dollars. Det totale udbytte svarer til en stigning på hele 311% i forhold til 2015. Det skal dog bemærkes at Novo Nordisk i indeværende regnskabsår har ændret deres udbyttepolitik, hvorfor udbyttet til marts 2017 nok bliver signifikant mindre end marts 2016. Der sker dermed en forskydning af udbyttet, hvorfor det kan være svært at få en indikation på, hvor meget udbyttet stiger. Men forskydninger sker af og til. Fx. udbetalte Chr. Hansen mere end 1.980 DKK til mig sidste år. Primo 2016 valgte de så at opkøbe et amerikansk selskab, hvorfor udbyttet for 2016 blev suspenderet. Forhåbentligt giver opkøbet grobund for endnu højere udbytter i fremtiden. 

For 2016 er det akk. udbytte oppe på 51.118,00 DKK! Justeret for det ekstraordinære A.P Møller-Mærsk A/S udbytte, hvor jeg modtog hele 16.000 DKK, svarer det til en stigning på hele 32%. 

Inkl. Mærsk-udbyttet er det samlede akk. udbytte faktisk lavere end 2015 jf. understående figur:

Men når alt kommer til alt, er det den frihed jeg kan købe for pengene som tæller. Ved en gennemsnits løn på 200 DKK/timen svarer 51.118 DKK til 255,6 timers arbejde ækvivalent til 6,4 uger, hvor jeg har fået løn for at lave INGENTING. Det er passiv indkomst når det er bedst. Dette er en solid stigning, men det bliver meget svært, at opnå en samlet stigning på 50% for året 2016. Men jeg må se, hvor jeg ender. Men det er super fedt, at se at mit hårde arbejde, mine investeringer samt min minimalistike livstil bærer frugt.  

Om jeg når de 70.000 DKK i udbytter for 2016 må tiden vise. Jeg ser dog allerede frem til den næste milepæl: 100.000,00 DKK i udbytte for 2017!!!! 

Kære læser, hvordan er det gået dine investeringer i august?

Året der gik - 2015

Så er det igen igen på tide, at der kommer liv i bloggen. Bedre sent end aldrig!

2015 var et blandet aktieår, og aktieindeksene i den vestlige verden, og især USA outperformede igen emarging markets. Målsætningen om en stigning på 50% i udbyttet blev mere end opfyldt. Det skyldes blandt andet ekstraordinærer udbytter fra A.P. Møller-Mærsk A/S, som følge af salg af Danske Bank A/S, samt The Kraft Heinz Company (fusion). Det samlede udbytte for 2015 blev 68.188,88 DKK!! Korrigeres der for disse ekstraordinærer udbytter blev det samlede udbytte 48.488,00 DKK, hvilket svarer til en stigning på 46 % ift. 2014. Dette er et helt vildt resultat og bekræfter mig i, at jeg er på rette vej mod, at kunne gå på frivillig pension som 35 årige, hvis jeg har lyst. Det føles lidt som, at modtage en check med posten hver eneste dag, uden at skulle tidligt op på arbejde.

Året 2016 er startet sløjt. Det skyldes især større udgifter i forbindelse med boligkøb, medio 2015, som har betydet, at mange af mine opsparede kroner ikke er blevet investeret i aktier, men i boligen. Dette betyder også, at det bliver ekstremt svært at nå målsætningen om en yderligere stigning i udbyttet på 50%, svarende til et udbytte på omkring 75.000,00 DKK. Det er dog altid godt at sætte overliggeren højt, og hver krone jeg modtager er et skridt på vejen mod finansiel uafhængighed. Det kræver dog, at selskabernes indtjening stiger fornuftigt, samt at jeg får sat mere kapital i gang med at arbejde for mig. Jeg vil løbende investere i nye selskaber, som vil bidrage til, at både mit årlige udbytte, samt porteføljeværdien vokser.